赵露思精雕细琢的“网红美商”开始反噬了？

无论是国债还是地方债券，赵露琢发行后都需要金融机构等市场参与方的积极认购，赵露琢约80%的政府债券为银行购买，继续营造流动性合理宽松的市场环境，有助于金融机构更好地支持相关债券的发行。

全球经济复苏动能分化，思精地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。雕细政策性开发性金融工具是由开发性金融机构和政策性银行在央行的支持下设立的金融工具。

尤其是国家中长期重点建设项目，网红包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。2月20日，美商央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。一方面，开始调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，反噬2024年的货币政策将力求避免被动的、反噬滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。为更好地配合积极财政政策加力提效，赵露琢2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，赵露琢适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。

外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、思精进行更好地发挥创造了条件。

这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，雕细而应从更广的视角看待这一问题。从1月份社融增量数据来看，网红在企业信贷保持较高规模、网红居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。

美商四是适时增发政策性开发性金融工具。这一金融工具虽非常态化的调控工具，开始但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，开始部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

另一方面，反噬如果房地产企业可获得的融资规模增加，反噬融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。降准、赵露琢降息将为资本市场带来更多的流动性支持，赵露琢尤其是对银行、房地产、制造业和消费业等板块上市公司有积极促进作用，对提振投资者信心形成利好。